1.	Finanční analýza - manažerské pojetí

2.	Posun paradigmatu užívání ukazatelů finanční analýzy

2.1	Rozdílové ukazatele

2.1.1

Čistý kapitál

2.2	Paralelní soustava poměrových ukazatelů

2.2.1

Rentabilita vlastního kapitálu (ROE)

2.2.2

Rentabilita úhrnných vložených prostředků (ROA)

2.2.3

Rentabilita celkového investovaného kapitálu (ROCE)

2.2.4

Rentabilita tržeb (ROS)

2.3	Ukazatele likvidity

2.4	Ukazatelé zadluženosti

3.	Pyramidová soustava poměrových ukazatelů

3.1

Index In

4.	Souhrnné ukazatele pro měření finanční výkonnosti firem

5.	Srovnatelnost údajů finanční analýzy

6.	Moderní přístupy k měření finanční výkonnosti

6.1	Value Based Management – VBM

6.2	Economic Value Added (EVA)

6.3	Vážené průměrné náklady kapitálu (WACC)

7.	Jak se zjišťují náklady na vlastní kapitál

8.	Možnosti zvyšování ukazatele EVA

8.1	Oblasti použití ukazatele EVA v podnicích

8.2	Stanovení EVA drivers

8.3	Další možná podoba výpočtu EVA

8.4	Využití ukazatele EVA pro stanovení hodnoty firmy

8.5	Využití ukazatele EVA pro stanovení potřeby budoucí kapitalizace firmy

9.	Jak stanovit MVA

10.	Cash-Flow Return on Investments (CFROI)

10.1	Komplexní vzorec pro výpočet CFROI

10.2	Výsledné zhodnocení ukazatele CFROI

11.	Problémy při zavádění hodnotového řízení

"Finanční analýza – manažerské pojetí
Finanční analýza slouží k celkovému finančnímu hodnocení podniku. Základem hodnocení je hodnocení finančních výkazů podniku. Finanční analýza by měla hodnotit finanční situaci a zároveň upozorňovat na možná rizika a příležitosti. Vždy ale v souvislosti s dalšími aspekty vnějšího a vnitřního prostředí.

- hodnocení minulé a současné finanční výkonnosti organizace, finanční analýza dává odpověď, jak organizace hospodařila, kde jsou silné a slabé stránky její finanční výkonnosti
- vyhodnocování předpokládaného budoucího ekonomického vývoje, pomocí aparátu finanční analýzy lze analyzovat ekonomické důsledky jednotlivých strategických variant a určit variantu, která je ekonomicky nejvhodnější
- ekonomické zdůvodnění připravovaných nebo předkládaných podnikatelských projektů pro statutární orgány či banky

Zdroje pro analýzu
- rozvaha (stav majetku a závazků k datu),
- výkaz zisku a ztrát (náklady a výnosy za dané období),
- cash-flow (pohled na finanční toky v časovém období),
Vyhodnocení ukazatelů finanční analýzy
- srovnání v čase (vývojové trendy),
- srovnání v prostoru (mezipodnikové srovnání),
- srovnání se standardními hodnotami (www.mpo.cz),
Přínosy finanční analýzy
- poskytnutí objektivního pohledu na potencionální růst výkonnosti podniku,
- zhodnocení míry zranitelnosti organizace,
- posouzení míry a flexibility organizace,
- identifikaci rizik plynoucí z dosavadního fungování organizace,
Posun paradigmatu užívání ukazatelů finanční analýzy

- paradigma = všeobecně užívaný názor a styl spojený s epochou

Výsledkem finanční analýzy jsou:
- poměrové ukazatele – například rentabilita aktiv se vypočítá jako čistý zisk děleno aktiva.
- syntetické ukazatele – vznikají kombinací více poměrových ukazatelů.
- rozklad ukazatelů - tím se dá vystopovat, co zapříčinilo pokles / růst rozkládaného ukazatele.
- grafy, atd.

Rozdílové ukazatele

Čistý pracovní kapitál – zkoumá se přiměřenost oběžných aktiv

(obrázek)

- dlouhodobý kapitál, který se používá pro financování oběžných (krátkodobých) aktiv
- kladná hodnota ukazuje, že podnik má na zabezpečení svých krátkodobých závazků k dispozici oběžná aktiva
o likvidita = schopnost firmy splácet své závazky
- vysoká hodnota čistého pracovního kapitálu snižuje rentabilitu společnosti (prostředky mohly vydělávat jinde)
o firma je z hlediska svých partnerů bezpečná
o ČPK bývá větší než 0, při dobré kondici může být i záporný

(obrázek)

Čistý pracovní kapitál představuje tu část oběžných aktiv, která je financována dlouhodobými zdroji – ať již vlastními nebo cizími
- Představuje „finanční polštář“, který podniku umožňuje pokračovat ve své činnosti i v případě, že by ji potkala nepříznivá událost, jež by si vyžádala neočekávaně vysoký výdej peněžních prostředků
- Zdroje čistého pracovního kapitálu tvoří růst položek krátkodobých aktiv a pokles položek krátkodobých závazků"

Práce je psána formou odrážek. Obsahuje velké množství schémat, grafů, obrázků a tabulek. Čistý text je cca 11 stran.