"Hospodářský cyklus = opakované pozorované a objektivně dokumentované, nepravidelné kolísání agregátní ekonomické aktivity aproximované HDP.

Fáze HC:
1. dno – hosp. aktivita a reálný produkt poklesnou na svoji nejnižší úroveň, je charakterizováno nevyužitými kapacitami, zvýšenou mírou nezaměstnanosti a nízkou úrovní spotřebitelské poptávky, zisky firem nízké (záporné), očekávání ohledně budoucího vývoje pesimistická
2. expanze – je fáze poté, co je dosaženo dna, je charakterizována poklesem nezaměstnanosti, nahrazováním opotřebeného kapitálu, růstem spotřebitelské poptávky a optimističtějšími očekáváními ohledně budoucího vývoje, AD roste a produkce je rozšiřována
3. vrchol – fáze, kdy se ekonomická aktivita nachází na nejvyšší úrovni, kapacity jsou zcela využity a začíná se objevovat nedostatek pracovní síly, vysoká míra investic vyčerpává úspory a vzniká nedostatek fondů, relativně přebytečná poptávky, obecný růst cen
4. pokles – je charakterizován poklesem produkce, zaměstnanosti a využívání kapacit, roste míra nezaměstnanosti, firmy se dostávají do potíží a jejich zisky klesají, AD klesá až se eka dostane na dno a celý HC se opakuje

Dvojí pojetí HC:
1) tradiční (učebnicové) – HC je výsledkem působení krátkodobých ek. šoků, jež zapříčiňují dočasné odchylky skutečného agregátního produktu od dlouhodobé dráhy vývoje produktu označovaného jako potencionální. Dráha vývoje potenciálního produktu je hladká a rostoucí, neboť produkční možnosti ekonomiky se zvyšují stabilním tempem.
2) alternativní (moderní) – HC je výsledkem společného působení souboru krátkodobých a dlouhodobých šoků, jež zapříčiňují dočasné odchylky skutečného agregátního produktu od dráhy vývoje potencionálního produktu, která je sice v čase rostoucí, ale nikoliv hladká. Produkční možnosti ekonomiky kolísají a trend má podobu sinusoidy s růstovou tendencí, protože v ekonomice převládají pozitivní produkční šoky nad šoky negativními.

Nerovnovážný a rovnovážný přístup ke zkoumání cyklů:
Keynesovští ekonomové a monetaristé považují HC za projev makroekonomické nerovnováhy, i když se liší v názoru na to, co je příčinou jejího vzniku (nepružné ceny a mzdy, tržní selhání x adaptivní očekávání jednotlivců a selhání vlády, resp. centrální banky).

Představitelé tzv. nové klasické makroekonomie prosazují rovnovážný přístup ke zkoumání HC = makroekonomické jevy je nutno vysvětlit na základě mikroekonomické koncepce racionálního a maximalizujícího člověka (homo oeconomicus), hospodářský cyklus je projevem hromadné optimalizační reakce jednotlivců na pozorované ekonomické šoky.

Kritika nerovnovážného přístupu:
 statický přístup
 agregátní výsledky odvozovány z makroekonomických předpokladů (např. předpokladu o rychlosti cenového přizpůsobování), nikoliv z mikroekonomických předpokladů o chování domácností a firem
 předpoklad exogenních či adaptivních očekávání není v souladu s předpokladem člověka jako racionální bytosti

Alternativa v podobě rovnovážného přístupu:
 dynamický přístup
 mikroekonomické základy makroekonomie (stírá se tradiční rozdíl mezi oběma disciplínami)
 předpoklad racionálních očekávání"

Součástí práce jsou grafy o rozsahu cca 2 stran.