"INFLAČNÍ OČEKÁVÁNÍ A ČASOVÁ STRUKTURA ÚROKOVÝCH SAZEB

Nedostatky základního modelu IS-LM:
a) pracuje s 1 úrokovou sazbou
b) má statickou povahu, skutečná ekonomika je dynamická

Krátkodobé nominální úrokové sazby, hotovostní management a trh peněz
Krátkodobá nominální sazba (i) je určena:
a) reálnou mírou výnosu (r)
b) očekávanou mírou inflace (e)
i = r + e + r. e
nebo pokud je poslední člen malé hodnoty (zanedbatelné)
i = r + e

Tato sazba přivádí do rovnováhy trh peněž (tj. poptávka a nabídku peněžních zůstatků)

Hotovostní management
Jsou to aktivity firem a jednotlivců, které spočívají v prodeji a nákupu krátkodobých finančních aktiv na peněžním trhu.

Pokud drží ekon. subjekty peníze na běžných účtech nesou alternativní náklady (nulová nebo relativně nízká úrok. sazba), k jejich minimalizaci přesunují fondy z běžných účtů do krátkodobých finančních aktiv.  explicitní Ná (poplatky makléřům a brokerům) a implicitní.

 fondy jsou přesouvány z běžných účtů do krd. fin. aktiv pokud jsou úroky obdržené z těchto aktiv > než náklady fin. transakcí.
 když  úrokové sazby na krd. fin. aktiva, zvýší to přesun fondů do těchto aktiv a  poptávka po penězích
 když transakční Ná na hotovostní management , přesun fondů do krd. fin. aktiv a  poptávku po penězích

Snaha firem držet jakýsi mix peněz skoropeněz – krátkodobé cenné papíry
Jestliže budou mít cenné papíry vyšší sazbu, bude klesat poptávka po penězích.

Dlouhodobé úrokové sazby a determinace investic
Poptávka po investicích je spíče funkcí dlouhodobé reálné úrokové sazby.
Jestliže je očekávaný růst reálného důchodu, je očekáván i větší odbyt a to vede k růstu investic.

I = I0 + .r + Ye I0 ... autonomní investice
,  ... parametry
r ... dlouhodobá reálná úroková míra
Ye ... očekávaný reálný důchod

Rozhodující faktor je r. Při rozhodování o investicích nutno brát v úvahu očekávanou inflaci
r = i - e

Známe-li funkci poptávky po investicích, můžeme definovat podmínku rovnováhy na trhu zboží a služeb - křivku IS. Ta ve standardním modelu IS-LM představuje kombinace reálného důchodu a úrokové sazby, které zajišťují rovnováhu na trhu zboží a služeb."

Součástí práce jsou grafy a tabulky o rozsahu cca 5 stran.