Peněžní prostředky. Podnikový kapitál. Finanční majetek. Finanční zdroje - několik definicí finančních zdrojů - za finanční zdroje mohou být považovány takové zdroje, které poskytují peněžní prostředky a podnikový kapitál, finanční zdroje jsou souhrny peněz, které podnik získá za určité časové období a to prodejem svých výkonů, finanční zdroje jsou veškeré tržby podniku. Finance podniku - finanční řízení, financování, investování, finanční rozhodování. Cíle finančního řízení - strategické (základní); integrace činností, dosahovat stálé likvidity. Principy finančního řízení - základní principy finančního řízení: princip peněžních toků, princip čisté současné hodnoty, respektování faktoru času, princip zohledňování rizika, princip optimalizace kapitálové struktury, princip zohledňování stupně efektivnosti kapitálového trhu, princip plánování a analýzy finančních údajů. Hlavní oblasti a organizace finančního řízení
Vývoj finančního řízení. Finanční rozhodování - typy (rozhodovací situace - rozhodování o celkové výši kapitálu při zakládání podniku, rozhodování o struktuře kapitálu (poměr mezi vlastním a cizím) s přihlédnutím k realizovatelnosti rozhodnutí, rozhodování o struktuře majetku, rozhodování o způsobu investování (zhodnocení vytvořeného kapitálu), rozhodování o rozdělování zisku podniku, rozhodování o množství kapitálu určeného na investování (v rámci zákonných limit), rozhodování o různých formách fůzí a akvizic), specifické rysy krátkodobých finančních rozhodnutí (rozhodování o velikosti a struktuře OM (optimalizace PP, investice do kr. CP, výše pohledávek, zásob,…), rozhodování o optimálním složení krátkodobého kapitálu, rozhodování o prvcích ochrany proti různým formám rizika. Fáze finančního rozhodování - vymezení finančního problému a stanovení kritérií finančních cílů, analýza informací a podkladů nutných pro rozhodování – základním zdrojem získávání informací je okruh účetnictví, stanovení různých variant řešení problémů, určení kritérií pro výběr optimální varianty a hodnocení variant kritérií, vlastní výběr – volba optimální varianty. Finanční rozhodování a vliv daňové soustavy na finanční rozhodování - přímé a nepřímé daně, daně z příjmu, majetkové daně. Finanční řízení a finanční plánování - z hlediska času (dlouhodobé finanční řízení - je spojeno s kapitálovými investicemi a s „dividendovou politikou“ podniku, krátkodobé finanční řízení - obecně je spojeno s řízením provozního kapitálu). Peněžní toky uvnitř podniku. Úloha finančního řízení - příprava strategie (provedení hluboké strategické analýzy podniku - v úvahu neustále se měnící prostředí, kde se podnik vyskytuje, někdy se tyto podmínky mohou měnit velmi rychle, což směřuje mimo jiné k rychlejšímu nárůstu konkurence, stanovení určitého „poslání“ podniku a cílů, které mají poslání zajistit, vytvoření několik variant strategie a jejich vyhodnocování - varianty vytvořeny, aby je bylo možné obměňovat), typy strategií (agresivní a konzervativní). Mechanismus finančního řízení podniku. Postavení finančního řízení. Cíle finančního řízení - model finančního řízení podniku, pyramidální systém, modely finančního řízení obsahují 3 základní navzájem provázané pohledy na ekonomiku (operační; majetkový, peněžního toku podniku). Současný stav finančního řízení v ČR - charakteristické jevy: neexistuje vědomá finanční strategie (je zaznamenávána plánovanými výkazy), zpracovává se velké množství informací bez nutnosti další analýzy, mzdové náklady se plánují formou limitů + nepoměřují se náklady s efekty, obecně v řízení podniku převládá operativní řešení problémů (úkolů) na strategickém řízení (plánování). Z hlediska cílů dávají podniky přednost krátkodobým cílům - pasivní přístup: provede se analýza hospodaření – podle výsledku se vytvoří plán, aktivní přístup: je stanoven cíl, definuje činnosti – firma své cíle dále koriguje. Řízení provozního kapitálu - průběžná likvidita, ochranná likvidita. Typ řízení oběžných aktiv a pasiv. Koncepce nulového provozního kapitálu. Výhody krátkodobých zdrojů financování, nevýhody krátkodobých zdrojů financování. Zakládání podnikatelských subjektů, charakteristiky z hlediska právních forem v ČR (podnikání podle živnostenského zákona – OSVČ, obchodní společnosti a) osobní V.O.S.; K.S (jedná se spíše o smíšený typ), b) Kapitálové A.S.; S.R.O., družstva, organizační složky státu – státní podniky, ostatní možnosti podnikání. Zdroje financování podnikatelské činnosti - členění vlastních zdrojů (počáteční vklady vlastníků; odpisy; výnosy z prodeje (likvidace) dlouhodobého majetku a zásob, zisk), vkládání počátečních vkladů do jednotlivých obchodních společností, Cash Flow, náklady nerozděleného zisku, rezervní fond ze zisku, cizí zdroje financování - rezervy; dlouhodobé závazky včetně emitovaných dluhopisů a dlouhodobých směnek k úhradě, krátkodobé závazky; bankovní úvěry a výpomoci; ostatní pasiva. Rezervy. Úvěry - podnikatelské úvěry: 1) finanční úvěry: a) krátkodobé; b) střednědobé; c) dlouhodobé, závazkové úvěry + bankovní záruky: a) akceptační úvěr; b) avalový úvěr; c) bankovní záruky. Úvěry - kontokorentní, eskontní, lombardní, revolvingový. Druhy sazeb - diskontní sazba, reposazba, lombardní sazba, mezibankovní sazba, základní sazba banky. Středně a dlouhodobé úvěry, nefinanční (závazkové) úvěry - akcesorická záruka, abstraktní záruka, platební záruka, neplatební záruka. Úroky - fixní, pohyblivá úroková sazba. Splácení úvěru - jednorázově, prostřednictvím splátkového kalendáře. Dluhopisy jako cizí zdroje financování, oceňování dluhopisů, výnos obligace, svlečené (ostříhané) dluhopisy, perpetuitní dluhopisy, míra citlivosti dluhopisu na změnu úrokové míry, rating, kreditní riziko. Směnky - náležitosti vlastní směnky, náležitosti cizí směnky. Šeky. Podpora podnikání státem - Českomoravská rozvojová a záruční banka, podpůrný garanční a rolnický fond (PGRF), poskytují se 2 základní typy podpor (podpory související s poskytováním záruk, dotace). Alternativní zdroje podnikání - faktoring, forfaiting, leasing (operační a operativní, finanční), fond rizikového kapitálu. Vedení finančního plánování - podnik jako takový (multilokální strategie, globální strategie, hybridní mezinárodní strategie), strategické podnikatelské jednotky podniku (SBU), funkční oblasti podniku (Porterova koncepce). Finanční plánování - finanční plánování zahrnuje několik typů rozhodování (o způsobu financování (investic nebo běžné činnosti), o investování kapitálu (s cílem jeho zhodnocení), rozhodování o peněžním hospodaření), klasifikace finančních plánů z hlediska času (podrobný, hrubý, analýza finanční situace (plán tržeb, plán CASH FLOW (jak plán příjmů, tak i výdajů), plánovaná rozvaha z pohledu požadavků na majetek, investiční rozpočet, rozpočet externího financování, plán nákladů a výnosů)). Krátkodobé finanční plánování, finanční analýza - z časového hlediska lze analytické metody zaměřovat na (zkoumání současné situace / současné a minulé situace / současné, minulé i budoucí situace (nejnáročnější)), z uživatelského hlediska lze finanční analýzu rozdělit na: vlastníci / věřitelé / manažeři, z obsahového hlediska ji lez rozdělit (FA v nejužším slova smyslu, v širším pojetí, v nejširším pojetí), ustálený postup kroků při provádění finanční analýzy (výběr a příprava dat, výběr a příprava metod analýzy, výpočty na základě zvolených metod, posuzování výsledků (rámcově, později podrobněji), užší analýza příčin jevů, soubor návrhu na opatření), základní přístupy k finanční analýze (fundamentální analýza, technická analýza). Uživatelé finanční analýzy - podnik reprezentovaný vedením (managementem), vlastníci podniku, věřitelé (banky, dodavatelé), majitelé dluhopisů nebo odvozených derivátů, konkurence, zaměstnanci, státní orgány. Metody finanční analýzy - elementární (základní) metody, vyšší metody, volba metody finanční analýzy, zdroje finanční analýzy (finanční zdroje, kvantifikovatelné nefinanční informace, nekvantifikovatelné informace), průřezová analýza. Uznávané účetní zásady - zásada účetní jednotky, zásada neomezeného trvání účetní jednotky, zásada pravidelného zjišťování hospodářského výsledku, zásada účetních standardů (účtové osnovy tj. standardy pro podnikatele, standardy pro finanční instituce, standardy pro územně správní celky, státní fondy,…, standardy pro pojišťovny, standardy pro zdravotní pojišťovny, standardy pro účetní jednotky, kde předmětem činnosti není podnikání). Provozní cyklus podniku. Finanční investice (dlouhodobé finanční investování). Výroční zpráva. Další zdroje čerpání informací. Základní metody finanční analýzy - metody využívající absolutní ukazatele, metody související s rozdílovými ukazateli, metody s využitím poměrových ukazatelů (ukazatele výkonnosti (rentability), ukazatele likvidity (krátkodobé solventnosti), ukazatele aktivity (řízení aktiv), ukazatele finanční struktury (zadluženosti), ukazatele kapitálového trhu, ukazatele nákladovosti). Komplexní využití poměrových ukazatelů. Rizika finančního rozhodování. Manažerské finance. Portfolio. Termínové obchody. Finanční deriváty - příčiny vzniku a členění finančních derivátů, nástroje (pevné termínové nástroje, opční termínové nástroje), finanční deriváty podle typu rizika (měnové deriváty, úrokové deriváty, akciové deriváty, komoditní deriváty). Forvardy, futures, swapy, opce, americká usance, evropská usance. Finanční řízení z hlediska kursovních rizik. Ohodnocování podniku - metody oceňování, výpočet substanční hodnoty, způsoby oceňování z hlediska jednotlivých druhů majetku (půda a pozemky, budovy a stavby, stroje a zařízení, zásoby, polotovary, suroviny, krátkodobé pohledávky, hotové výrobky, dlouhodobé pohledávky, cenné papíry, nehmotný majetek, GOOWILL), metody založené na oceňování výnosů (metoda na základě srovnání, podnik s obchodovatelnými akciemi, podnik s neobchodovatelnými akciemi nebo jiný druh podniku). Tvorba podnikatelských projektů - charakteristické rysy (různorodost, rozsah, množství vazeb, omezenost zdrojů, výjimečnost), charakteristiky projektů (investice, přípravě a realizaci předchází volba investiční strategie podniku, příprava a realizace podnikatelských projektů je formou naplňování podnikatelské investiční strategie), podnikatelské projekty (vztah k rozvoji podniku, hledisko vzájemného vlivu projektů, charakter peněžního toku z projektu, délka existence projektu, věcná náplň projektů). Přeinvestiční fáze.