1.	Burzy ve světě

2.	NYSE - New York Stock Exchange

2.1	Kótované společnosti

2.2	Podmínky k obchodování

2.3	DOT systém

2.4

ECN

2.5	Účastníci NYSE

"ECN - pokyny
Pokud zadáte obchodní pokyn pro nákup či prodej titulu obchodovaného na NYSE, je tento pokyn posílán prostřednictvím elektronického systému SuperDot přímo na burzu, kde je spárován. U titulů obchodovaných na NASDAQ-u je situace poněkud odlišná. Do hry vstupují tzv. ECN brokeři.

ECNs je zkratka pro Electronic Communication Networks (Elektronické komunikační sítě) - obchodní systém, ve kterém se shromažďují pokyny na nákup a prodej Nasdaq-ových titulů, zadané ECN brokerům. Jinými slovy je ECN mimoburzovní elektronický obchodní systém pro párování navzájem si vyhovujících pokynů. Mezi nejvýznamnější ECN brokery se řadí, Instinet, Island, Redi, B-trade, Archipelago. Tito obchodníci nejprve párují obdržené objednávky v rámci svých knih, neobchodovatelné pokyny postupují ostatním ECN brokerům, případně posílají na trh. Vámi zadaný pokyn může být v okamžiku zadání do obchodního systému buď obchodovatelný, nebo neobchodovatelný. Pokyn k nákupu je obchodovatelný v případě, že limitní cena je stejná nebo vyšší než aktuální nejlepší nabídka. Prodejní pokyn je obchodovatelný, pokud je limitní cena stejná nebo nižší než nejvyšší poptávka. Pokyn je odeslán do knih ECN brokera, kde je k němu přiřazen odpovídající opačný pokyn a dojde k realizaci obchodu. Pokud takový odpovídající pokyn knihy neobsahují, stává se pokyn v dané chvíli neobchodovatelným a může se objevit u daného ECN brokera na místě nejlepší nabídky (Best Bid) v případě nákupního pokynu, nebo nejlepší poptávky (Best Ask) v případě prodejního pokynu. ECN broker také může pokyn nabídnou ke spárování ostatním ECN brokerům, nebo poslat na burzu.


Příklad

Např. XYZ má aktuálně Bid 58 1/2, Ask 58 5/8, tedy "spread" 1/8. Zadáte-li pokyn na nákup 100 ks INTC za 58 9/16, je tento pokyn v dané chvíli neobchodovatelný. Váš internetový obchodník ho zadá k realizaci jednomu z ECN brokerů. V knihách ECN brokera se může vyskytovat opačný pokyn na prodej 100 ks INTC za 58 9/16. V takovém případě jsou pokyny spárovány a máte nakoupeno 100 INTC za 58 9/16. Pokud není odpovídající pokyn k dispozici, objeví se Vaše poptávka na trhu jako nový nejlepší Bid zvoleného ECN brokera a "spread" se zúží na 1/16. Výše popsaný proces trvá několik vteřin."

Specializováno hlavně na Burzu NYSE, včetně příkladů