1	Charakteristika investičního rozhodování

1.1

Dynamika

1.2	Kapitálové plánovaní

1.3	Pluralitní pojetí cílů

1.4	Investiční politika

1.5	Investiční strategie

1.6	Předinvestiční příprava

1.7	finančně-ekonomické vyhodnocení

2	Kategorizace investičních projektů

3	Metody hodnocení efektivnosti investic

4	Nákladové metody hodnocení investic

4.1	Metoda průměrných ročních nákladů

4.2	Metoda diskontovaných nákladů

4.3	Průměrná výnosnost a doba úhrady

"
1 Charakteristika investičního rozhodování

Z makroekonomického pohledu rozlišujeme investice hrubé, tj. přírůstek investičních statků za dané období jako výsledek volby mezi výrobou spotřebních nebo investičních statků a čisté, které před-stavují hrubé investice snížené o znehodnocení investičních statků (kapitálu), především odpisy.
Obvykle platí: hrubé investice  znehodnocení investičních statků  čisté investice.

Dynamika investic v ekonomice je závislá zejména na:
- dynamice hrubého národního produktu, umožňující vyšší příjmy z investic,
- reálné úrokové míře,
- systému a výši podnikového zdanění,
- očekávání investorů.

Z hlediska podnikových financí jsou investice ty peněžní výdaje, u nichž se očekává jejich přeměna na budoucí peněžní příjmy během delšího časového úseku. Za kapitálové výdaje se obvykle pova-žují výdaje na:

- pořízení, obnovu či rozšíření dlouhodobého (investičního) majetku (dldM),
- výzkumné a vývojové programy,
- trvalý přírůstek zásob a pohledávek,
- nákup technologií, know-how, licencí, patentů, nákup SW,
- nákup dlouhodobých cenných papírů,
- výchovu a zapracování pracovníků,
- reklamní kampaň,
- technické zhodnocení dldM (modernizace, rekonstrukce, novelizace SW – upgrade).

= reálné investice – cílem je rozvoj podniku, udržení konkurenceschopnosti apod.,
= finanční investice - nákup dld CP jako dld finančních instrumentů,
účasti v jiných podnicích apod.
Kapitálové plánovaní zahrnuje činnosti:
1. stanovení dlouhodobých cílů a volbu investiční strategie podniku;
2. koncipování projektů a jejich předinvestiční příprava;
3. sestavení kapitálových rozpočtů na základě propočtu kapitálových výdajů a peněžních příjmů;
4. zhodnocení ekonomické efektivnosti jednotlivých investičních variant;
5. výběr nejvhodnější investiční varianty.

Ve skutečném chování podniků převládá pluralitní pojetí cílů, kde k hlavním cílům patří zejména:
- efektivnost a finanční stabilita podniku, vyjádřená tržní hodnotou podniku, výnosností provozní činnosti (ziskem) a dobrou likviditou;
- zachování, event. růst podílu podniku na trhu díky lepšímu uspokojování poptávky;
- inovace výrobního programu, zařízení a technologií;
- sociální cíle - mzdové a sociální zajištění pracovníků, rozvoj jejich kvalifikace, stimulace;
- ochrana životního prostředí.

Obsahem investiční politiky podniku je příprava, výběr a realizace takových investičních projektů (IP), které přispívají k naplnění základního cíle podnikání, tj. k růstu tržní hodnoty podniku. Tento příspěvek investic vyjadřuje ukazatel čistá současná hodnota investice, neboť lze v ní zohlednit jak časové hledisko peněžních toků investic, tak i jejich rizikovost.

V běžné hospodářské praxi investování lze vytipovat několik typů investiční strategie:
- maximální likvidity investic (rychle návratné investice),
- růstu hodnoty investic;
- maximalizace peněžních příjmů z investic;
- růstu hodnoty investic spojený s maximálními peněžními příjmy z investic;
- agresivní strategie preferuje projekty s vysokým rizikem pro jejich vysokou očekávanou vý-nosnost;
- konzervativní strategie vybírá projekty s nízkým stupněm rizika, ale též s nižší výnosností;
- vyvážená strategie usiluje o vyvážení rozdílné rizikovosti jednotlivých investic, a tím i rozdílné výnosnosti jejich vhodným výběrem pro sestavení tzv. portfolia investic."

Práce obsahuje tabulky s rovnicemi.