1.

přednáška

a) Upravená ČSH
b) VVP – vnitřní výnosové procento
c) Index rentability
d) Doba návratnost
e) Diskontovaná doba návratnosti
f) Účetní rentabilita

2.	Vliv daní a inflace na investiční rozhodování

3.	Riziko v investičním rozhodování

a) Členění podnikatelského rizika
b) Možnost ochrany proti riziku
c) Promítání rizika do hodnocení ekonomické efektivnosti investičního projektu

4.	Riziko portfolia investic

a) Kovariance
b) Koeficient korelace
c) Směrodatná odchylka portfolia

5.	Zdroje financování podnikových investic

a) Základní charakteristika a členění
b) Interní zdroje - Odpisy, samofinancování z nerozděleného zisku
c) Externí zdroje financování podnikových investic - Akciový kapitál, obligace, finanční leasing

6.	Optimalizace finanční, respektive kapitálové struktury podniku

a) Přehled jednotlivých teorií

7.	Náklady kapitálu

8.	Financování pomocí zahraničního kapitálu

9.	Financování podnikového výzkumu a vývoje

10.	Kolektivní investování

a) Investiční fond
b) Investiční společnost

11.	Financování podniku pomocí tzv. rizikového kapitálu

12.	Otázky spojené s devizovým rizikem

" ČLENĚNÍ PODNIKATELSKÉHO RIZIKA

- podnikatelské riziko můžeme členit dle různých kritérií:

1. dle závislosti či nezávislosti na podnikové činnosti
o riziko tzv. objektivní – bude nezávislé na činnosti podnikovém managementu (např. živelné pohromy, politické události, apod.)
o subjektivní – riziko vyplývající přímo z činnosti podniku (nedostatečné personální zajištění, technické problémy, nedbalost zaměstnanců, nedostatečná adaptabilita – schopnost adaptovat se na změnu určitých podmínek)
o kombinované – zahrnuje kombinaci předchozích (objektivních i subjektivních faktorů)

2. dle činností podniku – klíčové členění rizik
o riziko provozní – nejznámější riziko – havárie, úrazů, možnost stávky apod.
o riziko tržní – riziko spojené s odbytem, s cenami, kurzovými rozdíly, ze změnami v úrokových sazbách v ekonomice, …
o riziko inovační – spojené s vývojem a zaváděním nových výrobků
o riziko investiční – spojené s investováním – s alokování do hmotného nebo nehmotného investičního či dlouhodobého majetku
o riziko finanční – riziko spojené se zadlužením nebo se obecně dá říci, že se jedná o riziko spojené s používáním různých druhých podnikového kapitálu
o celkové podnikatelské riziko – riziko celkového úspěchu či neúspěchu podnikání – zahrnuje v sobě všechna předchozí rizika

3. dle závislosti či nezávislosti na celkovém ekonomickém vývoji
o riziko systematické – riziko vyplývající ze změn v celkové národní ekonomice – máme na mysli – změnu úroků, úrokových sazeb, daně, cla,…
o riziko nesystematické - riziko jedinečné – týká se pouze jednotlivých oborů, firem,… - patří např. riziko výbuchu v plynárnách

- obecně se říká, že systematické riziko nelze diverzifikovat (rozložit) - pozn. týká se pouze v rámci národní ekonomiky

- podnik může mít dvojí základní přístup k riziku
o Averze = nechuť k riziku
o Sklon k riziku

- pokud se podnik setkává ve své činnosti s rizikem (jako že ano) – měl by provádět rizikovou politiku – 4 fáze:

- identifikace rizika
- měření rizika
- posouzení vlivu rizika na podnik
- ochrana proti riziku
- tyto fáze jsou důležité tím, že máme tendenci riziko podceňovat nebo ho nebrat do úvahy vůbec, vždy provádíme opatření proti riziku (provádět opatření vždy není zcela správné – i ta ochrana něco stojí) – musím zvážit do jaké míry mě riziko ohrožuje a kolik budou stát opatření (aby se mi neprodražilo)

- možnost ochrany proti riziku:
o nebudu provádět žádná konkrétní opatření, v případě, že nastane – uhradím ztráty ze svého (ze zisku)
o vlastní ochrana proti riziku se může dít 2 způsoby:
• eliminace rizika = odstranění příčin rizika = nazýváno ofenzivní přístup k riziku (např. odstranění konkurenta – koupě podniku, likvidace,…)
• tzv. defenzivní přístup k riziku – jedná se o snížení nepříznivých důsledků rizika na přijatelnou úroveň"