1.

Úvod

2.	Předpověď pomocí poměrových ukazatelů P/E

3.	Předpověď pomocí peněžní toků

4.

Závěr

5.	Použitá literatura

"Předpověď pomocí poměrových ukazatelů P/E

Poměrové ukazatele jsou velmi důležitou součástí finanční analýzy. Ukazatel P/E patří mezi ukazatele kapitálového trhu.

Vlastní ukazatel P/E (Price earning ratio) můžeme najít v denním tisku, ale můžeme si jej také vypočítat sami, když podělíme tržní cenu akcie čistým ziskem připadajícím na jednu akcii. Odhaduje počet let potřebných ke splacení ceny akcie jejím výnosem. Vlastně nám říká, za jak dlouho dostaneme zpátky částku, kterou bychom investovali do nákupu jedné akcie. Ovšem za předpokladu, že veškeré zisky by podnik vyplácel ve formě dividend.
Jiný pohled na P/E nám ukazuje, kolik korun jsou investoři ochotni zaplatit za jednu korunu vykazovaného zisku. Tento ukazatel je vlastně indikátorem celkového tržního ohodnocení firmy.
P/E se může také upravit tak, že místo čistého zisku na akcii použijeme cash flow, protože i tato veličina je pro podnik velmi důležitá. Bohužel, pro velkou část našich podniků by se hodila další úprava, kdy se místo čistého zisku na akcii použije ztráta na akcii a ukazatel P/E se změní v P/L (Price lost ratio).

K identifikaci problémů mají největší spolehlivost následující poměrové ukazatele:

Provozní cash flow
————————
Cizí zdroje

Zisk po zdanění
———————
Aktiva celkem

Cizí zdroje
———————
Aktiva celkem

Oběžná aktiva
—————————
Krátkodobá pasiva

Čistý pracovní kapitál
——————————
Aktiva celkem

Přitom uvedené pořadí ukazatelů odpovídá i úrovni jejich spolehlivosti pro posouzení finanční tísně podniku. Zhoršující se ukazetel poměru cash flow k cizím zdrojům jsou nejvýznamnějšími indikátory blížící se finanční tísně. Na dalším místě jsou to ukazatele finanční stability a až na třetím místě ukazatele likvidity. Jako indikátory se neosvědčily ukazatele obratu."